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11月金價走勢疲弱,國內期金持倉銳減

文章來源:中國黃金網撰寫時間:2019-12-05作者:黃金管家研究院 沈舟


  由于經貿談判順利,美國經濟數據好轉,市場風險情緒緩和,11月倫敦金價格下跌3.21%。受人民幣匯率升值及國際金價走低影響,國內上海黃金交易所現貨延期合約Au(T+D)及上海期貨交易所期金主力合約連續3個月下跌。

  從數據來看,上期所所有月份期金合約月末總持倉在9月、10月、11月這3個月連續下跌。11月初金價下行加速,月中倫敦金價格曾多次下破每盎司1450美元。9月金價跌幅雖然也超過3%,但那時市場將金價下跌更多歸結于暴漲后回調的正常現象,11月黃金市場的疲弱則增加了投資者對后市金價持續走跌的擔憂。整個11月份,上期所所有月份期金合約減倉高達16.5萬多手,截至11月底期金雙邊持倉為421574手,是今年1月以來的最低水平。

 

 

  上圖是去年11月到今年11月,每月上期所期金、上金所Au(T+D)和mAu(T+D)的成交量,單位是“萬千克”,成交量按雙邊統計。圖中灰色柱狀表示的是期金的成交量;最上面一條曲線表示的是T+D月末收盤價;中間曲線表示的是上金所Au(T+D)和mAu(T+D)的成交量。

  6月以來金價上漲,振幅增大,期金和黃金延期合約的交易量也明顯增大。11月金價下跌加速,多次跌破關鍵阻力位,投資者交易頻率增加。經計算期金成交量同比去年11月增加130.1%,環比今年10月增加12.1%;黃金延期合約成交量同比去年11月增加26.8%,環比今年10月增加11.3%。

  回顧11月,美國公布的經濟數據明顯改善,就業、通脹、消費、采購經理人指數(PMI)及國內生產總值(GDP)增長等表現亮麗。失業率仍處于半個世紀以來的高位,美國勞動力市場就業穩定。11月公布的消費者價格指數(CPI)和生產者價格指數(PPI)大幅上漲,美國通脹前景提升。從核心物價指數(PCE)來看相距美聯儲設定的通脹目標2%還有一段距離,說明短期內美聯儲不太可能再次調整利率。根據2018年數據,美國消費占總GDP的67.8%左右,因此消費市場對美國經濟至關重要。數據顯示美國10月零售銷售月率由負轉正,個人支出表現尚可,投資者對美國經濟衰退的擔憂降低。制造業PMI指數連續6個月下跌后首次上漲,非制造業PMI較前值也有所提升。11月27日,美國商務部修正了第三季度GDP增長數據,由早前的1.9%上修到2.1%。

  金融市場也同樣表現良好。11月份恐慌指數持續走低,歐美股市普遍上漲,美國三大股指月度平均漲幅3.91%;美國國債收益率顯著上漲,美元指數自低位反彈,漲幅接近1%。美股美債的上行打壓貴金屬,相比于黃金,白銀跌幅更大。

  11月,黃金承受了技術面和基本面諸多不利因素,但最終還是守住了每盎司1450美元。每當金價低于每盎司1450美元時總會有大量買盤出現,說明部分投資者傾向抄底。10月以來經貿談判雙方釋放樂觀信號居多,但在最終結果尚未公布之前誰也不敢對其有過高奢望。美國11月公布的經濟數據表現良好,不尋常的是通脹指標核心物價指數仍然較低,美聯儲7月以來的三次降息無法使通脹有效回升說明經濟下行壓力仍在。較低的基礎利率使黃金的持有成本降低,長遠來看黃金前景良好。

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